L'inflazione è il mostro nell'armadio per molti investitori, ed è per questo che i titoli protetti dall'inflazione del tesoro (suggerimenti) sono oggetti di grande interesse ultimamente. Le obbligazioni garantite dal governo sono progettate per battere l'inflazione anno dopo anno, quindi forniscono una misura della protezione del portafoglio rispetto all'aumento dei prezzi-ma non sono panacea e prendono un po 'di capire.
Tuttavia, potrebbero valere la pena dare un'occhiata, poiché la preoccupazione per l'aumento dei prezzi è palpabile in questi giorni. Secondo l'indagine sulla fiducia dei consumatori di aprile dell'Università del Michigan, gli americani credevano che l'inflazione avrebbe una media del 6,5% nei prossimi 12 mesi. Questa è la lettura più alta dal 1981, ed è ben oltre il doppio dell'aumento del 2,4% nell'indice dei prezzi del consumo (CPI), il principale indicatore di inflazione del governo, nei 12 mesi precedenti.
L'angoscia è comprensibile. L'impatto inflazionistico della politica tariffaria dell'amministrazione Trump è incerto e le cicatrici del tasso di inflazione del 9% raggiunte nel giugno 2022 non sono sbiaditi. L'inflazione tende ad essere appiccicosa, cioè i prezzi che spesso aumentano non scendono. Anche se il tasso di inflazione è diminuito dal suo picco, i prezzi sono ancora in aumento del 24% cumulativo dal marzo 2020, secondo l'IPC.
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Non c'è da meravigliarsi che i fondi che investono in suggerimenti abbiano visto afflussi netti di $ 9,2 miliardi negli ultimi 12 mesi, secondo Morningstar, il tracker di fondi comuni di investimento di Chicago. Se sei preoccupato per l'inflazione, continua a leggere per vedere se i suggerimenti sono giusti per il tuo portafoglio.
Come funzionano i suggerimenti
Il governo emette punte di 5, 10 e 30 anni, che pagano un tasso fisso su un capitale che si adegua in linea con le variazioni del CPI.
Ad esempio, diamo un'occhiata a un recente problema del tesoro di suggerimenti di 10 anni. Il tasso di interesse fisso annuale è del 2,125%, pagabile ogni sei mesi, un tasso che è molto attraente quanto la farina d'avena della scorsa settimana. La vera attrazione dei suggerimenti è che il valore principale del tuo legame può salire (o giù) in base alle variazioni del CPI.
Diciamo che l'IPC aumenta il 3% nei 12 mesi successivi al problema. Il Tesoro aggiungerà quindi il 3% al preside della tua obbligazione, aumentando un legame di $ 1.000 a $ 1,030, ad esempio, e il pagamento degli interessi da $ 21,30 a $ 21,94. (Questo esempio semplificato illustra un tasso annuale, ma ricorda, i suggerimenti pagano due volte l'anno.)
I fondi di suggerimenti hanno guadagnato un 3,4% in media nel 2024, rendendoli una delle categorie di fondi obbligazionari più performanti, che è anche un'indicazione di quanto terribile fosse il mercato obbligazionario in generale.
E questo ci porta al nostro primo avvertimento: “Sono ancora obbligazioni”, afferma Thomas Urano, Chief Investment Officer di Sage Advisory Services. Nonostante tutti i loro meriti antinflazione, i prezzi dei suggerimenti andranno a sud quando il mercato obbligazionario lo farà, almeno a parte.
Se possiedi singoli suggerimenti per la maturità, le fluttuazioni dei prezzi non importa molto. Otterrai il tuo interesse e il tuo capitale come promesso. Se vendi i tuoi suggerimenti prima che maturi, tuttavia, otterrai tutto ciò che il mercato pagherà, che potrebbe essere più o meno dell'attuale tasso di inflazione.
Considera i seguenti suggerimenti sui suggerimenti prima di acquistare:
Attento al calo dei prezzi. Se inseriamo un periodo di calo dei prezzi – deflazione – allora il tesoro sottrarrebbe tale importo dal valore principale del tuo legame. La deflazione è insolita, ma non sconosciuta. L'IPC è diventato negativo nel 2009 e nel 2015. Ma anche se l'IPC si deflaga per la vita del legame, si è garantiti il tuo intero principale iniziale alla maturità.
(Credito immagine: Getty Images)
Capire il vero rendimento. La resa reale o aggiustata per l'inflazione, dai punte è un calibro delle aspettative di inflazione future.
Ad esempio, se il rendimento di punte a 10 anni è del 2,13% e il rendimento delle note del tesoro a 10 anni è del 4,35%, Wall Street si aspetta un tasso di inflazione media del 2,2% nei prossimi 10 anni. Il pareggio di punte – la differenza nei rendimenti nominali tra punte e titoli del tesoro di maturità comparabili – è variata tra lo 0,04% e il 3,02% dal 2023, quindi un rendimento reale del 2,2% è un rendimento relativamente elevato.
Sii pronto per lo zio Sam per fare un taglio. Il tuo interesse è soggetto alle imposte sul reddito federali, sebbene non alle imposte statali o locali.
Ma c'è un problema: devi anche l'imposta sull'adeguamento dell'inflazione al tuo capitale nell'anno in cui lo ricevi, anche se non ti rendi conto di quel reddito fino a quando il legame non si matura o lo vendi. Ciò rende i suggerimenti in generale, compresi i fondi di suggerimenti, meglio utilizzati in un conto differito fiscale.
Come acquistare suggerimenti
Puoi acquistare singoli consigli con incrementi di $ 100 gratuitamente dal Tesoro di Treasury Direct. Puoi anche acquistare suggerimenti tramite il tuo brokeraggio. Oppure potresti preferire l'uso di fondi comuni di investimento e fondi negoziati in scambio.
I fondi a breve termine investono in suggerimenti con scadenze di cinque anni o meno, secondo Morningstar. Questi fondi tendono ad essere meno volatili dei fondi di consigli a lungo termine, afferma Chun Wang, gestore del portafoglio presso il gruppo Leuthold, una società di gestione del denaro.
Come per tutti i fondi, dovresti preferire quelli con basse spese – 0,70% o meno. Considera T. Rowe Price US US Limited Duration TIPS Index (TLDTX). Il fondo, che addebita una commissione dello 0,21%, ha superato i suoi coetanei negli ultimi 12 mesi con un guadagno dell'8,2%.
Considera anche il legame protetto per l'inflazione a breve durata del secolo americano (APOIX), che addebita lo 0,70% nelle commissioni di gestione. Il fondo ha battuto il fondo di consigli a breve termine medio negli ultimi e cinque anni. (Resi, prezzi e altri dati sono al 30 aprile.)
Gli ETF per un valore includono iShares 0-5 Year TIPS Bond (STIP), che pesa un rapporto di spesa dello 0,03%, e i titoli protetti da inflazione a breve termine (VTIP), che addebita lo 0,03% all'anno. Entrambi hanno battuto l'ETF medio nella loro categoria negli ultimi tre e cinque anni.
I fondi di suggerimenti con un orientamento a lungo termine possono essere più rischiosi dei loro fratelli a breve termine.
“Sono decisamente più sensibili ai tassi di interesse”, afferma Sam Millette, gestore di fondi di Commonwealth, una società di consulenza sugli investimenti.
In particolare, è probabile che questi fondi pubblichino una perdita maggiore rispetto ai fondi di consigli a breve termine durante un periodo di aumento dei tassi di interesse. (I prezzi delle obbligazioni e i tassi di interesse si muovono in direzioni opposte.) Un pagamento degli interessi suggerimenti compenserà alcuni, ma non tutti, del dolore dell'aumento dei tassi di interesse. Nel 2022, ad esempio, il fondo di consigli medio ha perso il 9,0%.
Tuttavia, se hai un orizzonte temporale di investimento più lungo, allora un fondo di suggerimenti a più lungo termine è una buona scelta, afferma Millette. SCHWAB US TIPS (SCHP), che tiene traccia di un indice Bloomberg US TIPS, investe in una gamma completa di scadenze. Il portafoglio ha recentemente avuto una maturità efficace di 7,1 anni e una durata di 6,4.
La durata è una misura di sensibilità al tasso di interesse; Una durata di 6 implica una perdita del 6% nel valore delle attività nette se i tassi di interesse aumentano di un punto percentuale. L'ETF ha terminato nella metà superiore della sua categoria per nove degli ultimi 10 anni di calendario (l'eccezione era il 2022) e addebita un rapporto di spesa dello 0,03%.
Infine, non aspettare che il CPI non sia già salito a comprare suggerimenti. Ricorda che i suggerimenti hanno un prezzo in base a ciò che Wall Street si aspetta per l'inflazione nel tempo, non il tasso di inflazione di oggi. Coloro che hanno acquistato fondi di suggerimenti durante il Spike dell'inflazione del 2022 hanno avuto un grande successo a causa dei tassi di interesse più elevati che tendono a seguire tali aumenti dei prezzi del consumatore.
Per questo motivo, afferma Urano di Sage Advisory, “i suggerimenti non sono una cura”.
Nota: questo articolo è apparso per la prima volta sulla rivista Kiplinger Personal Finance, una fonte mensile e affidabile di consulenza e guida. Iscriviti per aiutarti a fare più soldi e mantenere più soldi che guadagni Qui.